广岛三箭vs广州恒大比分:研報精?。赫嘰碳?需求好轉 新材料標的表現優異

來源: 炒房的每天都在虧錢 作者:佚名

中岸水手对广岛三箭 www.sjiolp.com.cn 摘要: 外匯天眼APP訊:一、政策刺激+需求好轉,景氣轉正;新材料標的表現優異最新景氣指數8.52,上周景氣指數-10.80。本周化工景氣指數轉正,9月份需求略有好轉,政策刺激加碼。本周二級市場基礎化工指數(

  外匯天眼APP訊:

  一、政策刺激+需求好轉,景氣轉正;新材料標的表現優異

  最新景氣指數8.52,上周景氣指數-10.80。本周化工景氣指數轉正,9月份需求略有好轉,政策刺激加碼。本周二級市場基礎化工指數(中信)漲5.04%,上證漲3.93%。

  油價小幅下跌,周四布油收盤價60.95美元/桶,周跌0.13美元/桶,美國8月23日當周石油鉆機數7438口,環比減4口,前值減12口,油價本周震蕩為主,我們維持2019年價格中樞在60-70美元/噸的區間判斷。

  本周繼續推薦三條主線:第一,底部周期白馬:萬華化學(600309)、華魯恒升(600426),其中華魯主營產品價格或穩或反彈,萬華MDI價格震蕩略有下行,長期均是優質配置資產;第二,景氣度上行及業績超預期板塊及標的:維生素(本周VA、VE維持穩定),輪胎板塊下半年業績有望延續,重點推薦【新和成(002001)、股吧】(002001)、浙江醫藥(600216)、玲瓏輪胎(601966)、賽輪輪胎(601058);第三,低估值優質新材料標的:萬潤股份(002643)、濮陽惠成(300481)成長性尤在,正是最佳配置時,本周新材料標的大漲。新增推薦:日科化學(300214)(亞星化學(600319)將搬遷,CPE價格上漲,未來新增產能增多)

  其他標的而言:民營大煉化正處于投產高峰,新一代設備,無論是工藝還是成本控制都優于前一代,具備極強的成本優勢,重點推薦龍頭恒力石化(600346)(業績大超預期)、桐昆股份(601233)(業績符合預期—)、榮盛石化(002493)、【恒逸石化(000703)、股吧】(000703)(文萊項目產出合格產品)、東方盛虹(000301);農藥板塊長期趨向于集中度提高,重點推薦優質龍頭:揚農化工(600486)、利爾化學(002258)、利民股份(002734)、中旗股份(300575)(淡季價格暫時回調,Q4季度迎來旺季);改性塑料龍頭:金發科技(600143)(業績改善、原料下跌、降解塑料產銷兩旺)。

  許多優質次新股/成長股年度漲幅甚至已經抹平,再度到了配置時機:特種表面活性劑龍頭持續放量的皇馬科技(603181);風電復合材料龍頭雙一科技(300690);陶瓷全產業鏈標的【國瓷材料(300285)、股吧】(300285),科創板企業關注華特氣體、安集科技。

  甲乙酮:本周甲乙酮的價格為8250元/噸,周漲幅為11.49%。原料醚后碳四市場價格上漲,廠家成本面支撐走強。工廠多數交付前期訂單,預售價格上調,貿易市場持貨緊張。

  液氯:本周液氯的價格為550元/噸,周漲幅為10%。本周南方地區小幅度上調,華東地區本周價格適度上行。西北地區本周寧夏阿博會限行,液氯出貨有不便。

  苯乙烯:本周苯乙烯的價格為9500元/噸,周漲幅為9.7%。本周國內苯乙烯市場行情持續走高。原料面純苯行情堅挺有一定支撐,受人民幣持續貶值影響,進口貨源或將減少。周內華東港口到貨偏少,提貨速度良好,庫存持續下降,現貨供應趨緊,下游工廠適度詢盤,主流市場報價持續上漲。

  二、銀行外資更青睞哪些板塊?哪些金融個股?

  事件:9月10日,國家外匯管理局決定取消合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資額度限制。金融板塊作為權重股,整體看更受外資青睞,或充分受益于外資流入。

  行業背景:我國于2002年開始試點合格境外機構投資者(QFII)制度試點,在額度持續提升乃至當前完全放開的同時,可投資范圍也在持續擴大。2002年試點初期投資范圍主要包括除境內上市外資股以外的股票、國債、可轉換債券和企業債券;在19年初再度放開新三板股票、債券回購、私募投資基金、金融期貨、商品期貨、期權以及兩融交易等。數據顯示:截止目前,QFII額度是3000億美元,實際投資額度約1114億美元;RQFII的實際投資額度約6933億RMB。由于這類持股數據的披露并不完整,我們以北上資金的配臵、個股等情況,來側面探討外資的投資風格。

  北上資金視角:更偏愛金融板塊。2017年以來,北上資金加速流入;通過北上資金的配臵的情況,我們可以較好地判斷外資整體的投資風格,以及相比國內機構的差異。

  1)行業配臵:偏愛金融+大消費。數據顯示,截止9月10日,北上資金配臵排名前五的板塊為食品飲料(20.1%)、家用電器(10.3%)、醫藥生物(9.3%)、非銀金融(9.3%,其中保險6.5%,券商2.7%)、銀行(8.7%);

  2)相比公募基金:更偏愛金融板塊。當前北上資金在銀行、保險、券商的配臵比例,相比公募基金明顯較高(19Q2公募基金的配臵比例分別為5.9%、6.5%、1.1%),尤其是公募基金對銀行的配臵比例過去幾年基本保持在5%-7%之間,明顯低于北上資金9%左右的水平。

  3)金融板塊內部:超配保險。保險板塊相比標配水平(4.7%)超配1.5pc,銀行、券商則分別低配6.5pc、1.9pc;

  4)個股角度:偏愛優質龍頭,從持倉比例相對較高的銀行與保險來看:A、銀行板塊:配臵比例TOP3的是招行(2.8%)、平安(1.48%)與興業(0.72%),其中招行、平安不僅相比“標配水平”高出1.1pc、0.9pc,較基金持倉水平也高0.5pc、1pc。趨勢上看,19年以來也主要增配招商、平安。B.保險板塊:配臵比例TOP3的是平安(5.9%)、太保(0.4%)、國壽(0.1%),其中平安顯著超配3.6pc,較基金持倉水平高出0.8pc,并且在18、19年有明顯增配。

  投資建議:隨著QFII額度的完全放開,外資長期持續流入將成為趨勢,金融版塊作為外資青睞的品種,中長期看將充分受益。其中:1)銀行板塊:目前行業PB水平僅0.79x,處于歷史最低區間,具有“低估值+高股息率”的優勢,投資風格角度看更受外資青睞,繼續看好其配臵價值;2)保險版塊:成長性較強,更易受到外資青睞,建議重點關注;3)券商板塊:流動性改善+外資流入推動市場情緒持續回暖,券商股作為高貝塔品種,有望率先上漲;板塊整體估值僅為1.6x(2019年以來估值中樞約1.5x-2x),仍處歷史較低水平,當前時點持續看好。

  風險提示:宏觀經濟加速惡化,中美貿易摩擦超預期,金融開放力度不及預期

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板塊,本周,外資,持續,金融